前沿拓展：

房地產(chǎn)投資公司

B

房地產(chǎn)信托投資公司將投資者提供的資金投資于房地產(chǎn)，通常有以―下三種房地產(chǎn)信托投資公司：①房地產(chǎn)開發(fā)與建設(shè)投資公司――專門給房地產(chǎn)開發(fā)商提供貸款；②抵押貸款信托公司――為建成后的房地產(chǎn)提供長(zhǎng)期融資；③房地產(chǎn)股權(quán)信托投資公司――購(gòu)買各種能夠賺取穩(wěn)定的租金收入的房地產(chǎn)。Ⅰ項(xiàng)債券基金專門投資于債券，而不是房地產(chǎn)，所以不能當(dāng)選。

單選題

本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：劉新歌

圖片來(lái)源：視覺**

臨近春節(jié)，格力地產(chǎn)又給員工發(fā)了股票“大禮包”。

1月25日，格力地產(chǎn)董事會(huì)審議通過(guò)了《第六期員工持股計(jì)劃（草案）》，根據(jù)該計(jì)劃，格力地產(chǎn)在職員工將以合法薪酬及其他合法、合規(guī)的自籌資金自愿參與持股，參與人數(shù)不超過(guò)300人，籌集資金總額不超過(guò)1.8億元。

此次員工持有股票數(shù)上限為3683.41萬(wàn)股，約占格力地產(chǎn)現(xiàn)有股本的1.89%。至此，其全部有效的員工持股總數(shù)約占公司現(xiàn)有股本總額的2.48%。

值得一提的是，格力地產(chǎn)本次員工持股股票購(gòu)買價(jià)為4.88元/股，是1月24日（格力地產(chǎn)董事會(huì)會(huì)議召開前一個(gè)交易日）股票交易均價(jià)的79.48%。格力地產(chǎn)稱，該定價(jià)具有合理性與科學(xué)性，且未損害公司及全體股東利益。

但市場(chǎng)顯然不這么認(rèn)為。1月26日，格力地產(chǎn)收盤下跌0.49%；1月27日，格力地產(chǎn)繼續(xù)下挫，以5.88元/股收盤，下跌3.13%，這也是其股價(jià)連續(xù)12個(gè)交易日下跌。而2022年以來(lái)的18個(gè)交易日里，格力地產(chǎn)僅有三日股價(jià)未出現(xiàn)下跌。持續(xù)下行中，其股價(jià)較2021年最后一個(gè)交易日下跌14.91%。

第六次發(fā)股權(quán)“大禮包”

員工持股計(jì)劃是一種新型股權(quán)形式，對(duì)企業(yè)而言，更多是一種激勵(lì)制度。2014年6月，**下發(fā)了《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》。出于發(fā)展自身的要求，上市公司紛紛進(jìn)行響應(yīng)。

2016年5月，格力地產(chǎn)推出首期員工持股計(jì)劃，買入公司股票237.854萬(wàn)股，占公司總股本比例為0.115%，成交金額為1499.66萬(wàn)元，買入價(jià)為6.30元/股。此后，格力地產(chǎn)于2016年底、2018年、2019年推出第二至第五期員工持股計(jì)劃，分別擬募資3000萬(wàn)元、2億元、5000萬(wàn)元和2500萬(wàn)元。不過(guò)，第三、第五期員工持股計(jì)劃因故終止，第二、第四期購(gòu)入價(jià)分別為5.85元/股、4.16元/股，員工持股的買入價(jià)逐次下跌。

從此次員工持股計(jì)劃的參與對(duì)象看，包括公司部分董事（不含**董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干。其中，董事（不含**董事）魯君四、周琴琴，監(jiān)事魯濤、滕翀，高級(jí)管理人員楊立群、蘇錫雄、徐青等出資額不超過(guò)2550萬(wàn)元，占比14.17%；其他員工出資額不超過(guò) 15450萬(wàn)元，占比 85.83%。

一般上市公司的股權(quán)激勵(lì)行權(quán)都會(huì)有業(yè)績(jī)對(duì)賭要求，但格力地產(chǎn)此期員工持股計(jì)劃未設(shè)置公司層面的整體業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。格力地產(chǎn)稱，本員工持股計(jì)劃擬參與對(duì)象以公司骨干員工為主，約占公司總?cè)藬?shù)的17.85%，其擬獲授權(quán)益份額約占本持股計(jì)劃份額的85.83%。因骨干員工的個(gè)人績(jī)效考核與其履行崗位職責(zé)情況及實(shí)際工作效果掛鉤，故只設(shè)置個(gè)人績(jī)效考核指標(biāo)。

雙佰投資（深圳）有限公司董事長(zhǎng)劉策對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)稱，推行員工持股的目的主要為內(nèi)部激勵(lì)、提振投資者信心、增強(qiáng)公司發(fā)展動(dòng)力等。“不過(guò)，目前地產(chǎn)公司搞股權(quán)激勵(lì)沒(méi)啥奔頭。市場(chǎng)不認(rèn)可，地產(chǎn)股估值一直下行。雖然房企業(yè)績(jī)可能有增長(zhǎng)，但業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡苓€不如估值下行幅度，最終員工持股還是賺不到錢。”

近年股價(jià)相對(duì)低迷的格力地產(chǎn)，也數(shù)次對(duì)第一、二期員工持股計(jì)劃進(jìn)行展期。以2016年發(fā)行的首期為例，購(gòu)入價(jià)為6.30元/股，存續(xù)期為24個(gè)月，至2018年7月3日到期。但時(shí)代財(cái)經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，此間，格力地產(chǎn)僅在2016年8月、2017年4月和6月、2018年1月的數(shù)個(gè)交易日中，收盤價(jià)高于上述購(gòu)入價(jià)。

于是2018年4月24日，格力地產(chǎn)對(duì)首期員工持股計(jì)劃首次進(jìn)行展期，此后又?jǐn)?shù)次展期，直到2020年7月6日才通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)的方式全部出售完畢。從股價(jià)走勢(shì)看，2020年6月起，格力地產(chǎn)股價(jià)出現(xiàn)近年少有的小高峰，快速拉升至10元/股以上，并維持了近5個(gè)月。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)徘徊

股價(jià)低迷，折射的亦是格力地產(chǎn)近年來(lái)地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展不佳的現(xiàn)狀。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年，格力地產(chǎn)分別實(shí)現(xiàn)銷售金額49.74億元、81.17億元，在行業(yè)內(nèi)排名不斷下滑，始終處于TOP200之外。

公布員工持股計(jì)劃的同時(shí)，格力地產(chǎn)董事會(huì)還通過(guò)了《購(gòu)買土地事項(xiàng)的議案》，宣布未來(lái)一年格力地產(chǎn)在土地上的投入將不超過(guò)100億元，購(gòu)買途徑包括公開競(jìng)拍、股權(quán)收購(gòu)、項(xiàng)目合作等方式。該額度與2021年的計(jì)劃相同。

據(jù)易居研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年內(nèi)，格力地產(chǎn)通過(guò)公開市場(chǎng)僅拿下三宗地，一宗商辦用地、兩宗住宅用地，土地出讓金總額為24.64億元、總規(guī)劃建筑面積為27.10萬(wàn)平方米。

這與同行差距不小。克而瑞統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年房企新增土地價(jià)值TOP100的門檻為93.5億元，新增土地建筑面積TOP100的門檻為122.9萬(wàn)平方米。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)徘徊之際，格力地產(chǎn)也在嘗試多元化發(fā)展。2015年，格力地產(chǎn)確立以房地產(chǎn)為主業(yè)、特色海洋經(jīng)濟(jì)、特色口岸經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代金融業(yè)并行發(fā)展的“3+2”板塊格局。2020年，格力地產(chǎn)又確立“房地產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)”的新發(fā)展格局。

新的轉(zhuǎn)型曾有力拉動(dòng)格力地產(chǎn)股價(jià)的抬升。2020年5月份，格力地產(chǎn)宣布與珠海免稅重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，同時(shí)股票停牌。復(fù)牌后，受免稅概念利好**，格力地產(chǎn)的股價(jià)曾連續(xù)8個(gè)交易日漲停。不過(guò)，收購(gòu)最終并未成行。經(jīng)過(guò)一年多的努力，2021年9月9日，格力地產(chǎn)宣布該項(xiàng)資產(chǎn)重組工作暫停。

生物醫(yī)藥大健康業(yè)務(wù)同樣折戟。2020年5月，格力地產(chǎn)子公司珠海保聯(lián)通過(guò)協(xié)議受讓收購(gòu)了科華生物18.63%的股權(quán)。科華生物是國(guó)內(nèi)最早上市的IVD企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)包括生化免疫、發(fā)光免疫、分子診斷等。

**之下，生物醫(yī)藥本是炙手可熱的領(lǐng)域。不過(guò)，持有僅一年，2021年5月，格力地產(chǎn)擬將相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給圣湘生物科技股份有限公司。但最終，因交易無(wú)法達(dá)到交易各方的預(yù)期，該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓終止。

轉(zhuǎn)型遲緩，地產(chǎn)業(yè)務(wù)也遲滯。2021年上半年，格力地產(chǎn)房地產(chǎn)板塊的營(yíng)業(yè)收入僅為30.54億元。盡管如此，地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍是其營(yíng)收支柱。同期，格力地產(chǎn)總營(yíng)收為33.91億元，地產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)占比高達(dá)90.1%。

拓展知識(shí)：