總杠桿系數(shù)(總杠桿系數(shù)英文)
前沿拓展：
總杠桿系數(shù)
A, C
導(dǎo)讀：現(xiàn)在對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)，非專業(yè)的人們也越來越關(guān)注，有些刺入杠桿在普通大眾中有非常大的交流層面，小編下面就來講講經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿如何理解兩者的關(guān)系。
經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿如何理解兩者的關(guān)系?
舉例來說，一個(gè)新工廠建成后，設(shè)備的折舊等固定成本每年都會(huì)發(fā)生(金額可能固定也可能不固定)。
只有當(dāng)產(chǎn)品產(chǎn)量達(dá)到其盈虧平衡點(diǎn)后，該工廠才能盈利。那么所謂的經(jīng)營杠桿，就是一種由于固定成本的存在使產(chǎn)量與營業(yè)利潤不能同比例增長的作用。經(jīng)營杠桿系數(shù)定義為：
經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤增長率/產(chǎn)品產(chǎn)量增長率
由于在財(cái)務(wù)報(bào)表上看不到產(chǎn)品產(chǎn)量，我們可以假定產(chǎn)品產(chǎn)量=銷量，用營業(yè)收入的增長率代替產(chǎn)量增長率，計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿。即：經(jīng)營杠桿系數(shù)=營業(yè)利潤增長率/營業(yè)收入增長率。
經(jīng)營杠桿是個(gè)很復(fù)雜的問題。營業(yè)收入增長可以使?fàn)I業(yè)利潤以更**例增長，也有可能使?fàn)I業(yè)利潤以更小比例增長。
再看財(cái)務(wù)杠桿。對(duì)于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，每年要支付一定的財(cái)務(wù)費(fèi)用，包括銀行利息、企業(yè)債利息、優(yōu)先股股息等。由于這些財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使凈利潤與營業(yè)利潤不能同比例增長。財(cái)務(wù)杠桿可定義為：由于債務(wù)的存在使凈利潤與營業(yè)利潤不能同比例增長的作用。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤增長率/營業(yè)利潤增長率
簡述經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、總杠桿之間的關(guān)系?
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/ [ EBIT- I – D/(1-r)]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 I——利息 D——優(yōu)先股股息 r——所得稅稅率
經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=(EBIT+F)/EBIT
其中：EBIT——息稅前利潤 F——總固定成本
總杠桿系數(shù)DTL = DFL* DOL = (EBIT+F)/ [ EBIT- I – D/(1-r)]
其中：EBIT—— 息稅前利潤 F——總固定成本 I——利息 D——優(yōu)先股股息 r——所得稅稅率
注：EBIT = 銷售額S – 變動(dòng)成本總額VC – 總固定成本F
拓展知識(shí)：
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