[db:摘要]
前沿拓展：
bvi公司可以在**上市政策
請問是哪里注冊的公司呢？不同地區(qū)的注冊公司要求是不一樣的。例如bvi公司就未必可以上市啦！！
教育行業(yè)迎來監(jiān)管風(fēng)暴后，加之此前的網(wǎng)絡(luò)安全審查，徹底打爆了市場情緒，連續(xù)兩天大跌，資本市場一片哀嚎。
好在昨天晚上官媒發(fā)聲，給了塊巧克力，今天市場觸底反彈。
但有一句話引起了投資者的關(guān)注，“支持企業(yè)依法合規(guī)利用兩個市場、兩種資源發(fā)展”，聯(lián)系上下文，這兩個市場肯定不是說的滬深兩市，有可能說的中美兩市，但郭二俠覺得更有可能說的是A股和港股兩個市場。
日前**財爺陳茂波也說了，中資公司赴港上市有不少優(yōu)勢，**作為國家的一部分，不存在數(shù)據(jù)安全的問題。可以看出，**吸引內(nèi)地公司赴港上市的用心顯而易見。
那么內(nèi)地企業(yè)赴港上市有哪些模式？
1、H股模式，是以境內(nèi)的股份有限公司作為上市公司的上市方式。
H股是指這個公司在內(nèi)地注冊，業(yè)務(wù)也是在內(nèi)地的，是我們內(nèi)地的公司，在**上市后稱為H股。
此模式的優(yōu)點是：不需要搭建紅籌架構(gòu)，不需要辦理所謂75號文登記。
缺點是：在向**聯(lián)交所遞交上市申報文件前，需要取得****的批準（俗稱“大路條”）；上市前原股東的股權(quán)能否全流通，還需要后續(xù)審批；公司上市之后的再融資等，也需要取得****的事先批準。
紅籌模式，是以境外所設(shè)特殊目的公司作為上市主體的上市方式。
紅籌股是指公司在境外注冊，但大部分業(yè)務(wù)在內(nèi)地的**的上市公司。
這里紅籌架構(gòu)主要是指小紅籌，通常為民營企業(yè)所采用，民營企業(yè)的股東一般主要是自然人股東，紅籌常見的模式包括股權(quán)控制模式和VIE模式。
境內(nèi)民營企業(yè)的實際控制人以個人名義在離岸中心的個人所得稅管理地區(qū)（通常為開曼群島、百慕大群島或BVI）設(shè)立特殊目的公司（Special Purpose Vehicle，簡稱SPV），再以相關(guān)股權(quán)或資產(chǎn)對SPV進行增資擴股，然后返程收購境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)，以SPV的名義在境外證券交易所上市登陸境外的資本市場。
紅籌模式的優(yōu)點是：IPO及此后的再融資，通常并不需要取得****的批準；上市前原股東的股權(quán)在上市時即實現(xiàn)全流通（除非有限售承諾）。
缺點是：需要在不違反10號文的前提下搭建紅籌架構(gòu)，可能需要過橋資金等成本；如以代持等方式，則存在代持人的風(fēng)險；需要辦理75號文登記等。
協(xié)議控制模式（VIE模式）是紅籌模式中的一個特例。
VIE是“Variable Interest Entity（可變利益實體）協(xié)議控制模式突出特點是“中中外”，即由國內(nèi)運營實體（即VIE）的股東在境外設(shè)立特殊目的公司，再由特殊目的公司在國內(nèi)設(shè)立外商獨資企業(yè)（WFOE），之后由WFOE與國內(nèi)運營實體及其股東簽署一系列控制協(xié)議（或稱“VIE協(xié)議”），以實現(xiàn)合并報表之目的。
在2006年以前主要應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)公司的境外私募與境外上市，由于外商直接投資增值電信企業(yè)受到嚴格限制，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在我國法律上又通常歸屬于限制類的“增值電信業(yè)務(wù)”，為避免適用前述限制，協(xié)議控制模式應(yīng)運而生
此次模式的優(yōu)點是：可以避開**境內(nèi)法律限制或禁止外商投資的行業(yè)赴港上市。
缺點：是會影響公司的發(fā)行市盈率。
確定上市模式后還要考慮在**上市的中介機構(gòu)成本。
一般而言至少有一家主辦券商，四家律師事務(wù)所，兩家會計師事務(wù)所，一家評估機構(gòu)。主要是**和內(nèi)地的法律和會計制度不一樣，因此需要同時聘請兩地的律師事務(wù)所和會計師事務(wù)所，如果是紅籌架構(gòu)還需額外委任一間于該注冊地（如開曼群島）開業(yè)的律師行。
在港交所上市成本包括支付給保薦人、法律顧問、會計師等中介的費用，總費用根據(jù)首次發(fā)行規(guī)模的大小會有很大差異，應(yīng)準備將5%～30%的募集資金作為發(fā)行成本。
其中，標(biāo)準的承銷費用為募集資金的1.5%-4.0%。一般中小企業(yè)，2000萬左右的中介機構(gòu)費用，而且**的律師收費比較高，一家企業(yè)成功IPO僅律師費都需要支付1000多萬。當(dāng)然，根據(jù)企業(yè)的規(guī)模特點，及與中介機構(gòu)的談判情況，成本差異很大！
總之，根據(jù)目前的政策環(huán)境與發(fā)展趨勢，內(nèi)地企業(yè)到港交所上市是一個不錯的選擇。
拓展知識：
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