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溫州2016公積金計(jì)算器

公積金有最低貸款的，溫州是35萬(wàn)，最高80萬(wàn)。最低貸款的意思是你有交就起碼能貸這么多五年以上公積金的利率現(xiàn)在是3.25%，商業(yè)是4.9%（有折扣，一般9折，就是4.41%），看似差不大，但30年或者20年貸下來(lái)就差很多了。具體差多少可以下 房貸計(jì)算器 之類的軟件比較下。現(xiàn)在利率比較低了，以后可能會(huì)有變動(dòng)，你想貸款買房子建議多關(guān)注基準(zhǔn)利率變動(dòng)房貸可以說(shuō)是一生中可以拿到最低利率的貸款了，從理財(cái)?shù)慕嵌戎v建議首付少點(diǎn)，貸款多點(diǎn)。溫州現(xiàn)在房?jī)r(jià)回到5年前了，剛需的話近兩三年買還是ok的，投資就不要買溫州了。

作者：保爾

來(lái)源：格隆匯IPO研究院

港股終于要迎來(lái)醫(yī)療AI第一股。

10月26日-10月29日，鷹瞳科技(2251.HK)開啟了招股，招股區(qū)間為75.10-81.30港元每股，每手100股，入場(chǎng)費(fèi)約8212港元。

隨著AI上市大年的到來(lái)，市場(chǎng)已開始務(wù)實(shí)地關(guān)注其核心競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。這個(gè)醫(yī)療AI第一股的資質(zhì)如何？

1 當(dāng)前最好的科技賽道之一

鷹瞳科技專注于人工智能眼底影像分析領(lǐng)域，是第一家以18A上市的AI醫(yī)療影像龍頭。其核心產(chǎn)品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)是首款獲得國(guó)家藥監(jiān)局頒發(fā)的第三類醫(yī)療器械證書的人工智能視網(wǎng)膜影像識(shí)別輔助診斷產(chǎn)品，技術(shù)水平全球領(lǐng)先。

復(fù)盤無(wú)數(shù)科技投資的時(shí)鐘，每一代的新技術(shù)從概念到產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)，都有很長(zhǎng)的路要走。每一次的科技發(fā)展，大致都會(huì)經(jīng)歷“期望膨脹期—泡沫幻滅期—復(fù)蘇成長(zhǎng)期—成熟期”。當(dāng)然，并不是每個(gè)技術(shù)都能進(jìn)入真正的成長(zhǎng)期，也有可能在發(fā)展過程中被證偽。這就導(dǎo)致左側(cè)投資變得充滿風(fēng)險(xiǎn)，雖然有可能在短期概念和炒作中短暫獲得超額收益，但是同時(shí)伴隨風(fēng)險(xiǎn)，很可能隨時(shí)陷入泡沫幻滅期。

而步入成長(zhǎng)期，一切都變得不同。這個(gè)階段，新技術(shù)落地，產(chǎn)業(yè)化加速，這意味著滲透率迅速提升，出貨量快速放量，龍頭公司進(jìn)入業(yè)績(jī)指數(shù)性爆發(fā)；另一方面，行業(yè)的估值會(huì)進(jìn)入階段性提升。戴維斯雙擊之下，投資者享有科技股上漲階段的紅利，是確定性很強(qiáng)的事情。因此把握科技發(fā)展的趨勢(shì)及所在階段，是科技投資最關(guān)鍵的問題。

全球科技風(fēng)向標(biāo)Gartner每年都會(huì)發(fā)布科技成熟度曲線。根據(jù)Gartner于2021年發(fā)布的報(bào)告，當(dāng)前AI行業(yè)經(jīng)過2017-2020年三年的預(yù)期消化，數(shù)據(jù)、硬件、算法都發(fā)生了巨大飛躍，正在步入拐點(diǎn)——AI企業(yè)從“風(fēng)口”與“熱點(diǎn)”，到產(chǎn)業(yè)化落地。

但是AI也有很多細(xì)分賽道，并不是每一個(gè)細(xì)分賽道都值得投資。Gartner同樣在報(bào)告更新了AI行業(yè)的科技成熟度曲線。計(jì)算機(jī)視覺(Computer Vision，CV)是目前離大規(guī)模應(yīng)用落地和產(chǎn)業(yè)化加速最近的AI細(xì)分領(lǐng)域。也就是說(shuō)，計(jì)算機(jī)視覺識(shí)別領(lǐng)域已經(jīng)到了業(yè)績(jī)爆發(fā)前夕。

當(dāng)中，鷹瞳科技聚焦的AI醫(yī)學(xué)影像是最有潛力的藍(lán)海賽道。

首先，從需求來(lái)看，AI醫(yī)學(xué)影像能切實(shí)解決“讀片醫(yī)生”供不應(yīng)求的問題。我國(guó)的醫(yī)學(xué)影像影像科/放療科醫(yī)生供不應(yīng)求，不僅從總需求、總供給來(lái)看缺口比較大，從地域分布來(lái)看資源不均衡導(dǎo)致問題更為嚴(yán)峻。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，老齡化與醫(yī)療意識(shí)的提高導(dǎo)致需求高增長(zhǎng)。而隨著技術(shù)步入成熟，以及需求快速增長(zhǎng)，AI醫(yī)學(xué)影像的市場(chǎng)規(guī)模迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)自2020年的3億元增至2030年的**幣923億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)76.7%。

而相比AI醫(yī)學(xué)影像其它細(xì)分賽道，人工智能視網(wǎng)膜影像識(shí)別分析可更廣泛地應(yīng)用于醫(yī)療和大健康場(chǎng)景，是一個(gè)具備更大成長(zhǎng)潛力的賽道。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，人工智能視網(wǎng)膜醫(yī)學(xué)影像市場(chǎng)2020年至2030年的年復(fù)合增長(zhǎng)率超80%，2030年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到340億元。

再者，不同于CV領(lǐng)域中的安防、工業(yè)控制、廣告營(yíng)銷等賽道擁擠不堪，醫(yī)學(xué)影像因?yàn)檩^高的競(jìng)爭(zhēng)壁壘擁有極度良好的競(jìng)爭(zhēng)格局。除了需要具備人工智能及醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的跨行業(yè)技術(shù)能力、以及由專業(yè)醫(yī)生標(biāo)注的病人真實(shí)醫(yī)學(xué)影像材料(也就是拍片的片子)，AI醫(yī)學(xué)影像最直接的準(zhǔn)入門檻非常高，人工智能醫(yī)療器械軟件(SaMD，Software as a Medical Device)必須遵守國(guó)家藥監(jiān)局頒布的一系列法規(guī)，并且需要國(guó)家藥監(jiān)局的批準(zhǔn)才能商業(yè)化，即需要取得國(guó)家藥監(jiān)局頒發(fā)的第三類醫(yī)療器械證書。

當(dāng)前我國(guó)取得第三類醫(yī)療器械證書的公司較少。以鷹瞳科技所在的人工智能視網(wǎng)膜影像識(shí)別為例。我國(guó)僅有三款此類產(chǎn)品獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的用于輔助診斷糖尿病視網(wǎng)膜病變的人工智能SaMD，就連醫(yī)療技術(shù)發(fā)達(dá)的美國(guó)，亦僅有IDx-DR和EyeArt這兩種獲得FDA批準(zhǔn)的用于糖尿病視網(wǎng)膜病變輔助診斷的SaMD。

短期看，賽道正處于爆發(fā)前夕，迎來(lái)快速增長(zhǎng)；長(zhǎng)期看，AI醫(yī)學(xué)影像切實(shí)解決醫(yī)療痛點(diǎn)，天花板高，競(jìng)爭(zhēng)格局良好，決定了當(dāng)前科技投資賽道選擇上，AI醫(yī)學(xué)影像是最值得關(guān)注的賽道之一。

2 獲同類產(chǎn)品首證，科技實(shí)力含金量如何？

作為科技公司，最核心的競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)疑是科技。但正如前面提到，AI醫(yī)學(xué)影像非常特殊，橫跨人工智能和醫(yī)學(xué)兩大學(xué)科。因此科技力亦應(yīng)該從這兩方面去判斷。

首先，從人工智能技術(shù)的角度看，影響人工智能技術(shù)有三大關(guān)鍵因素：算力+算法+數(shù)據(jù)。算力指的是運(yùn)算的基礎(chǔ)設(shè)施，具備資本運(yùn)作能力的人工智能公司具備足夠的設(shè)備投入資金，并不構(gòu)成差異化競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。因此，算法和數(shù)據(jù)至關(guān)重要。

算法本質(zhì)要看研發(fā)團(tuán)隊(duì)和研發(fā)能力。鷹瞳科技的研發(fā)團(tuán)隊(duì)由世界級(jí)專家組成，團(tuán)隊(duì)擁有領(lǐng)先科研背景及豐富的專業(yè)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。鷹瞳科技由來(lái)自微軟、谷歌、雅虎、新浪、強(qiáng)生、輝瑞等公司的核心技術(shù)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)聯(lián)合組建。當(dāng)前研發(fā)團(tuán)隊(duì)擁有逾80名成員，涵蓋深度學(xué)習(xí)、醫(yī)學(xué)、計(jì)算器視覺、數(shù)據(jù)分析、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、醫(yī)療器械及生物學(xué)及其他學(xué)科的專業(yè)人才，構(gòu)成了鷹瞳科技的“最強(qiáng)大腦”。

此外，高質(zhì)量數(shù)據(jù)庫(kù)亦十分關(guān)鍵。AI模型需要從過去的數(shù)據(jù)中訓(xùn)練和學(xué)習(xí)，而醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)庫(kù)獲取成本高昂，數(shù)據(jù)保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)愈發(fā)嚴(yán)格，并不容易取得。而鷹瞳科技擁有行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)庫(kù)——從數(shù)量看，鷹瞳科技已積累全面、海量及多樣化的視網(wǎng)膜影像數(shù)據(jù)庫(kù)，包含約370萬(wàn)張完整的真實(shí)世界用戶視網(wǎng)膜影像和相對(duì)應(yīng)的多模態(tài)數(shù)據(jù)；從質(zhì)量來(lái)看，影像數(shù)據(jù)經(jīng)過資深醫(yī)學(xué)專家標(biāo)注過，以實(shí)際的臨床需求為導(dǎo)向，按疾病和病變處理。這成為鷹瞳科技模型精準(zhǔn)度的有力保證。

另一方面，AI醫(yī)學(xué)影像應(yīng)用于醫(yī)療場(chǎng)景，必須從醫(yī)藥投資的角度來(lái)看。

鷹瞳科技保持與資深醫(yī)學(xué)專家以及主要醫(yī)院的密切合作，以了解臨床需求，并將有關(guān)需求轉(zhuǎn)化為深入發(fā)展產(chǎn)品組合策略，調(diào)整或升級(jí)在研產(chǎn)品，保證產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。具體而言，鷹瞳科技與中山大學(xué)中山眼科中心、首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京同仁醫(yī)院、**總醫(yī)院第一醫(yī)學(xué)中心、上海交通大學(xué)附屬第一**醫(yī)院、首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京安貞醫(yī)院、清華大學(xué)附屬北京清華長(zhǎng)庚醫(yī)院、溫州醫(yī)科大學(xué)附屬眼視光醫(yī)院等全國(guó)頂尖醫(yī)院內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先的醫(yī)療科室緊密合作，并共同承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目。

今年7月，鷹瞳科技聯(lián)合中山大學(xué)中山眼科中心林浩添教授團(tuán)隊(duì)等開展的全球首個(gè)AI視網(wǎng)膜多病種輔助診斷系統(tǒng)真實(shí)世界研究，成果發(fā)表于國(guó)際頂級(jí)醫(yī)學(xué)期刊《柳葉刀·數(shù)字健康》(The Lancet Digital Health)雜志(SCI影響因子24.519)。研究結(jié)果證實(shí)，該輔助診斷系統(tǒng)在臨床真實(shí)世界驗(yàn)證中表現(xiàn)出穩(wěn)健的疾病識(shí)別能力，準(zhǔn)確率媲美醫(yī)學(xué)專家。

鷹瞳科技快速獲批的能力以及優(yōu)秀的產(chǎn)品管線亦是競(jìng)爭(zhēng)力有力證明。公司核心產(chǎn)品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)，是首款獲得國(guó)家藥監(jiān)局頒發(fā)的第三類醫(yī)療器械證書的人工智能視網(wǎng)膜影像識(shí)別輔助診斷產(chǎn)品。此外，鷹瞳科技正在著手推進(jìn)Airdoc-AIFUNDUS(2.0)的臨床試驗(yàn)。產(chǎn)品預(yù)期于2022年底取得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，有望成為**首個(gè)可用于多種獲批適應(yīng)癥的基于人工智能的診斷解決方案。Airdoc-AIFUNDUS(3.0)將于2022年底啟動(dòng)臨床試驗(yàn)。

憑借著優(yōu)秀的研發(fā)能力和產(chǎn)品管線，可以預(yù)見鷹瞳科技將穩(wěn)坐行業(yè)龍頭寶座。

3 商業(yè)化前景可觀

鷹瞳科技選擇以廣大的慢病人群為切入點(diǎn)。視網(wǎng)膜影像產(chǎn)品被用于直接觀察和分析血管及神經(jīng)，來(lái)監(jiān)測(cè)及評(píng)估慢性病的風(fēng)險(xiǎn)。2020年，**糖尿病視網(wǎng)膜病變患者為3,730萬(wàn)人，高血壓性視網(wǎng)膜病變患者4,220萬(wàn)人，視網(wǎng)膜靜脈阻塞、老年性黃斑退化癥在內(nèi)的老年性眼病人數(shù)超億人。但是受客觀因素影響，糖尿病視網(wǎng)膜病變病例確診率低于10%。在所有AI影像篩查里，視網(wǎng)膜篩查是消費(fèi)屬性最強(qiáng)的賽道，正隨著健康意識(shí)和支付能力的提升，滲透率得到飛速發(fā)展。這意味著市場(chǎng)空間的飛速提升。

而值得注意的是，鷹瞳科技的產(chǎn)品使用醫(yī)療機(jī)構(gòu)場(chǎng)景包括醫(yī)院端以及院外市場(chǎng)。2020年，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管流程確立從政策及監(jiān)管上正式為AI醫(yī)療器械的商業(yè)化指明了清晰的道路，為AI醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)院端市場(chǎng)掃除了最大的阻礙。而在此之前的2019年，鷹瞳科技憑借著健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估解決方案(針對(duì)院外市場(chǎng))，實(shí)現(xiàn)了2,185萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入；2020年盡管**影響相關(guān)機(jī)構(gòu)擴(kuò)張步伐與業(yè)務(wù)量，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)仍取得4,285萬(wàn)元的收入，同比增長(zhǎng)高達(dá)96.08%。

隨著核心產(chǎn)品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)取得第三類醫(yī)療器械證，鷹瞳科技迅速打開院內(nèi)市場(chǎng)。目前，鷹瞳科技已大規(guī)模應(yīng)用于28個(gè)省份的多家知名保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、140家體檢中心、950家視光網(wǎng)點(diǎn)、400多家等級(jí)醫(yī)院，同時(shí)正在積極將覆蓋范圍擴(kuò)大到公立醫(yī)院健康檢查部門等逾10,000個(gè)健康檢查分支機(jī)構(gòu)。從2019年到2020年，鷹瞳科技的客戶數(shù)量從46位增長(zhǎng)至85位，增長(zhǎng)接近翻倍。

計(jì)算機(jī)行業(yè)的基本特征之一，就是規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。產(chǎn)品商業(yè)化的有序落地，規(guī)模效應(yīng)之下盈利能力將得到較快提高。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看見此趨勢(shì)，從2019年到2020年再到2021年H1，鷹瞳科技的毛利率從53.0%大幅提升至61.0%再增長(zhǎng)至64.1%。

綜上，筆者認(rèn)為，鷹瞳科技已過研發(fā)投入的最高峰期(也就是燒錢階段)，接下來(lái)將迎來(lái)業(yè)績(jī)的快速兌現(xiàn)，這也符合成長(zhǎng)期的科技企業(yè)的特征。

鷹瞳科技作為第一個(gè)上市的醫(yī)療AI公司，必定收獲市場(chǎng)的高度關(guān)注。鷹瞳科技是具備“黃金賽道+龍頭地位+業(yè)績(jī)爆發(fā)”三大優(yōu)勢(shì)的績(jī)優(yōu)股，登陸二級(jí)市場(chǎng)后或?qū)Ⅻc(diǎn)燃市場(chǎng)的人工智能投資熱潮。

本文源自格隆匯

拓展知識(shí)：

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