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美元匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)(美元匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)表)

前沿拓展:

美元匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)

2017年04月15日銀行間外匯市場(chǎng)**幣匯率中間價(jià)為:

1美元兌6.8835**幣,

100美元兌688.35**幣。

貨幣兌換:

1美元=6.8835**幣,

1**幣=0.1453美元


受訪者趙錫軍系****大學(xué)**資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)、重陽金融研究院高級(jí)研究員。本文轉(zhuǎn)自8月29日21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道。

美元匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)(美元匯率走勢(shì)預(yù)測(cè)表)

8月26日,****、**與美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)(P**B)簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議,將于近期啟動(dòng)相關(guān)合作。合作協(xié)議的簽署具有怎樣的意義?是否意味著中概股自美退市的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)解除?我們來聽取****大學(xué)**資本市場(chǎng)研究院聯(lián)席院長(zhǎng)趙錫軍的解讀。監(jiān)管合作對(duì)于兩國上市公司和投資者都有利

趙錫軍:這次中美監(jiān)管合作能夠達(dá)成共同意見,可以說來之不易,也是市場(chǎng)比較期待的。此次監(jiān)管合作的達(dá)成,對(duì)于美國市場(chǎng),特別是對(duì)于美國投資者來講,是一個(gè)好消息,能夠讓投資者繼續(xù)在美國本土市場(chǎng)投資和分享**上市公司的業(yè)績(jī)。同時(shí),對(duì)于**的上市公司,特別是中概股,在美國上市也有了監(jiān)管方面相對(duì)較高的要求,特別是在審計(jì)方面有了更加明確的要求,從某種意義上來講,也是制度的改善,當(dāng)然監(jiān)管的壓力也會(huì)加大。上市公司要密切關(guān)注市場(chǎng)和監(jiān)管變化

嚴(yán)格來講,由于監(jiān)管方面可能出現(xiàn)不一致帶來的中概股退市風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)在已經(jīng)告一段落。但是退市可能由各種因素造成,監(jiān)管方面的不一致是其中一個(gè)原因,可能還會(huì)有其他原因,比如上市公司本身經(jīng)營(yíng)情況的變化,使它達(dá)不到交易所上市的標(biāo)準(zhǔn)或要求,就有可能退市,或者(上市公司)觸動(dòng)其他可能導(dǎo)致退市的監(jiān)管規(guī)則或門檻,也有可能退市。所以目前監(jiān)管的一致,只表明這方面的退市風(fēng)險(xiǎn)消除了,但其他方面的風(fēng)險(xiǎn)還存在。總的來講,上市公司要密切關(guān)注市場(chǎng)變化、監(jiān)管變化和自身經(jīng)營(yíng)狀況的變化,跟市場(chǎng)和投資者保持密切聯(lián)系,這是很重要的。**幣對(duì)美元匯率回調(diào)

近期**幣匯率有所回調(diào),8月29日,**幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)降212點(diǎn)至6.8698。如何看待近期**幣匯率波動(dòng)?我們來連線中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明。中美貨幣政策分化導(dǎo)致**幣匯率波動(dòng)

《全球財(cái)經(jīng)連線》:你如何看近期**幣匯率的波動(dòng)?

明明:盡管近期美國一些消費(fèi)和投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定程度的下降,但核心通脹,比如住房?jī)r(jià)格、就業(yè)市場(chǎng)還是比較緊張的,所以市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)保持比較快速的加息,在9月份加息50或者75個(gè)基點(diǎn)。受此影響,美元指數(shù)和美債利率也出現(xiàn)比較明顯的上漲,在美元和美債利率明顯上升的背景之下,主要的非美貨幣對(duì)美元價(jià)格都出現(xiàn)一定程度的下跌,**幣的變化也是這種情況的體現(xiàn)。

同時(shí),近期國內(nèi)采取了降息政策,隨著央行下調(diào)政策利率,中美利差再次出現(xiàn)倒掛,所以從這個(gè)央行降息以來,**幣也出現(xiàn)了一定的走弱情況,所以中美貨幣政策周期的分化也是導(dǎo)致**幣走弱的原因之一。未來大幅貶值空間和概率不大

《全球財(cái)經(jīng)連線》:美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息是否將使**幣匯率繼續(xù)承壓?

明明:展望未來,**幣總體還是會(huì)保持相對(duì)震蕩的格局,繼續(xù)大幅貶值的空間和概率都不大。一方面,國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面,特別是出口增速比較穩(wěn)定,貿(mào)易順差也保持在相對(duì)較高的水平,對(duì)**幣形成了支撐。另一方面,盡管美國還處在比較鷹派的加息周期,但越來越多的投資者認(rèn)為在今年下半年或者明年上半年,美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的概率在加大,所以美債長(zhǎng)短期收益率也出現(xiàn)了一定程度的倒掛,代表未來美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性在加劇,所以長(zhǎng)期來看,美元指數(shù)和美債利率上行的空間相對(duì)有限。因此不管從內(nèi)因和外因來看,**幣總體還是會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的震蕩格局。鮑威爾重申鷹派論調(diào)美股全線重挫

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾26日在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上重申鷹派論調(diào),引發(fā)當(dāng)日美股全線重挫,道指三個(gè)月來首次一日跌超千點(diǎn),納指跌近4%、標(biāo)普500指數(shù)跌超3%。美聯(lián)儲(chǔ)及鮑威爾為何堅(jiān)持鷹派立場(chǎng)?后續(xù)美股走勢(shì)將如何?我們來聽聽中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀的分析。美國通脹率仍處于美聯(lián)儲(chǔ)不可接受的高位

《全球財(cái)經(jīng)連線》:在通脹出現(xiàn)放緩的情況下,為何美聯(lián)儲(chǔ)及鮑威爾仍堅(jiān)持鷹派立場(chǎng)?

吳照銀:美國現(xiàn)在的通脹率是8.5%(7月CPI),其實(shí)還是非常高的。處于過去40年里,最高的通脹水平附近,僅比6月的9.1%稍低一些。目前為止,我們認(rèn)為美國的通脹是否已經(jīng)見頂都還兩說。

而美聯(lián)儲(chǔ)是絕對(duì)不能接受這么高的通脹水平的。按照美聯(lián)儲(chǔ)的說法,要把未來的通脹降到3%左右的水平,那么現(xiàn)在的利率還要繼續(xù)大幅收緊。如果說按照美聯(lián)儲(chǔ)的判斷,美國通脹未來要達(dá)到3%甚至更低的水平,那么基本利率估計(jì)應(yīng)該要到4%左右。而目前才到2.25%~2.5%之間,那就意味著未來起碼還要加息150個(gè)基點(diǎn)。這樣來看,9月份加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性非常大。而且,即使(9月)加息75個(gè)基點(diǎn),后面還會(huì)繼續(xù)加息。因?yàn)楝F(xiàn)在的通脹水平和美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)通脹率還差很遠(yuǎn),所以,鮑威爾仍然堅(jiān)持鷹派的立場(chǎng)是完全可以理解的。預(yù)計(jì)美股下半年仍保持波動(dòng)下跌趨勢(shì)

《全球財(cái)經(jīng)連線》:近期美股出現(xiàn)較大調(diào)整,市場(chǎng)關(guān)于美股二次探底的討論日漸增加,你認(rèn)為后續(xù)美股走勢(shì)將如何演變?

吳照銀:下半年,我們對(duì)美股的基本判斷是還要下跌。但是跟上半年美股利潤(rùn)急速下跌,或者說暴跌的這種走勢(shì),可能稍微有點(diǎn)不一樣。判斷的邏輯一方面是基于美國經(jīng)濟(jì)開始下滑,導(dǎo)致企業(yè)盈利開始下降。第二個(gè)方面,就是美國的利率還會(huì)上升。

目前,10年期美債收益率維持在高位,而短端的兩年期美債收益率已經(jīng)沖到了3.45%,兩年期和10年期的美債收益率之間有明顯的倒掛。現(xiàn)在倒掛了大概50個(gè)基點(diǎn)。這種情況是非常少見的。一般出現(xiàn)了這種情況,可以判斷美國未來的經(jīng)濟(jì)大概率要發(fā)生蕭條。

按照這樣的邏輯判斷,那么美國經(jīng)濟(jì)快速下行的情況下,美國的企業(yè)盈利也是要大幅下降的。而企業(yè)盈利大幅下降,就會(huì)導(dǎo)致美股的價(jià)值中樞不斷下移。盡管這種價(jià)值中樞下移比較慢,不像估值調(diào)整的速度非常快。

上半年,由于利率大幅上升導(dǎo)致估值大幅下降。而下半年,主要是由于企業(yè)盈利的緩慢下降,使得美股也開始呈現(xiàn)緩慢下降。因此,美股大概率會(huì)漲漲停停,稍微橫盤然后再下行,總體是一個(gè)緩慢下降的過程。

總體來看,美股將有由上半年盈利下降,疊加估值下降的雙殺,轉(zhuǎn)向?yàn)橄掳肽暧陆档膯螝ⅰK裕覀儗?duì)美股的判斷是下半年將是陰跌(主要是以較小波動(dòng)的逐級(jí)下跌為主)的走勢(shì)。

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拓展知識(shí):

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